重生曼哈頓1978 第八百九十五章 博弈悖論與平衡（三）
紐約。
臨近傍晚～
曼哈頓，藍水晶酒店頂層。
大衛領著卡內斯、喬治·沙遜和約翰·納什教授，幾人在酒店服務員的幫助下，走進了「損友」賈爾斯的房間。
等到大家分別落座之後，大衛拿起話筒聯繫了金幣酒店的花匠先生，得知他只需要再等一刻鐘左右就能拿到急需的數據報告，有些感慨的向他表示了感謝。
卡內斯聽到他的通話內容，終於放下已經學習了半個下午的博弈論書籍，揉著眼睛向大衛問道。
「你要的這些數據。。幹嗎？」
大衛著搖搖頭，故作神秘的笑道：「如果把它們放在其他地方，能起到的作用確實很小。」
「但它們在我手裡，卻能從數據分析層面給我的理論提供強有力的支持！」
「哦。。」卡內斯眼裡帶著一絲疑惑和期待的想了想，說道。
「原來你要用它們配合著向巴特萊教授匯報一下你的想法。。」
「沒錯！」
大衛低頭看了一眼手錶，走到納什教授身旁和他低聲交流幾句之後，轉身走出了房間。
。。。
約半個小時後。
在房間門口，大衛終於見到了從波士頓趕回來的巴特萊教授，還有兩位「損友」賈爾斯和布魯默，以及從公司提前下班趕回來的派恩。
眾人通過大衛這個「中間人」的介紹打過招呼，賈爾斯和布魯默就有些急不可耐的從兩側夾住了大衛，把他一路帶進臥室里，開始了好友許久不見的「親切問候」。
作為這裡半個主人的派恩，邀請大家都坐下來後，對臥室里傳來的聲音恍若未覺，而是向巴特萊教授詢問了這次術後復檢的具體情況。。
巴特萊教授的精神狀態很好，笑呵呵的向幾人講了他的複查過程，還順便調侃了一下醫生們的表現。。
派恩看到這位年過七旬又經歷過一次心臟大手術的老人，能夠在短短几個月內恢復到如今的正常狀態，心中唏噓不已，嘴上說道。
「您這次一定要遵循醫囑，不能再。。」
「哈哈哈～好了！」巴特萊教授笑著用手堵住了耳朵，表情里都是嫌棄。。
約翰·納什教授和卡內斯、喬治·沙遜三人，看到巴特萊教授做出這樣「孩子氣」的舉動，也都忍不住跟著笑了起來。
在幾人的笑聲中，房間門外傳來的一陣敲門聲，打斷了客廳里愈加輕鬆的氣氛。
派恩走到門口打開門，發現是服務員送來了兩個超大號檔案袋，有些驚訝的問道。
「這是。。大衛讓你們準備的嗎？」
「不～是他讓人剛才送過來。」
「哦。」派恩接過檔案袋回到自己的位置坐下，巴特萊教授看了一眼派恩放在桌上的檔案袋，轉頭看向約翰·納什教授，主動和他聊了起來。
卡內斯翹著二郎腿側耳聽著臥室里傳來的聲音越來越小，心裡忽然生出一些羨慕和嫉妒。。
又過了大約十分鐘。
賈爾斯、布魯默和大衛，三人像「連體嬰兒」一樣從臥室里走出來，在客廳的地毯上席地而坐休息著。
大衛看到桌上的檔案袋，伸手把它打開後笑道：「這是我讓人花了三個多月整理出來的統計資料，大家一起看看吧。」
「哦？這些是什麼統計資料？」對此一無所知的派恩，從大衛手裡接過檔案袋，問道。
「你拆開的那份是米國、島國、英國和香江等地區，各大國際銀行最近三年的資產流動比率統計、流動性轉換比例和資產負債表變化的統計。。」
大衛說完後向幾人舉起了手裡的檔案袋：「這裡面，是多個國家非銀行金融系統最近五年的業務發展範圍和資金規模統計。。」
「它們每頁的價值，都超過了一百米元。。」
「我把它們帶過來，也是想請大家幫忙檢驗一下它的含金量。」
巴特萊教授看著大衛打開的檔案袋，挑了挑眉毛問道：「你說的非銀行金融系統，就是你曾說過的。。影子銀行（ShadowBanks）？」
「是的！」
大衛把檔案袋裡已經被歸類整理好的幾份文件挑出來，分發給幾人後解釋道。
「按照我的理解，在米國從事期限、信用、流動性等轉換行為而又明確得到中央銀行流動性支持的公共部門信用擔保的金融中介機構，都可以被稱為影子銀行。」
「不過，由於各個國家的經濟體系不同，對影子銀行的釋義也會有所不同。」
「但對於影子銀行的概念界定範圍，一般都是指～只要涉及借貸關係和銀行表外業務都屬於影子銀行。」
「國內的影子銀行，包括投行、不動產信託基金、對沖基金、貨幣市場基金、債券投資基金、保險公司等非銀行金融機構。」
「另外還有各種難以進行數據統計的金融中介機構、小額個人信貸公司、地下錢莊、典當行等等，都屬於影子銀行流通系統的一部分。」
「它們的特點和根本問題，都是系統性的產權不清＋資金流向不明＋難以受到有效監管＋資金數量極其龐大。。」
大衛舉起手裡的一份統計數據：「按照目前各國的影子銀行業務活動範圍，我通過整理大致把它們分成了四種主要業務類型～」
「一、期限轉換，是指通過吸收投資獲得短期資金，再投資更長期限的資產的行為。」
「二、流動性轉換，是指用類現金負債去購買貸款等資產。」
「三、槓桿化，是指使用借款等手段購買固定資產，放大投資的潛在收益。」
「四、信用風險轉移，是指承擔借款人委員的風險，將其從貸款的發起人轉移給另一方。」
大衛把手裡的文件隨手交給賈爾斯，又舉起一份文件，看著導師巴特萊教授說道。
「全世界影子銀行活動最為活躍的國家和地區中，米國、英國和島國、香江，分別排在第一、第二、第五和第十一名。」
「我故意把英國與香江殖民地分開進行排名，主要是因為香江司法體系的特殊性。」
巴特萊教授笑著點點頭，從大衛手裡接過文件：「按照你對影子銀行的釋義，它存在的時間已經很久了。」
「是啊。」
大衛把手裡最後一份文件交給身旁的布魯默，微微搖頭感嘆道：「隨著我的經歷慢慢豐富，我愈加能夠了解到影子銀行體系內部的資金流動量，到底有多麼驚人。。」
「由於各個經濟體之間在監管結構和法律結構方面相互分離，導致在規避納稅、資本、會計政策和監管要求的動機下，槓桿和風險的增加不僅源於銀行表外交易，也源于越來越頻繁的國際資金流通。。」
「在許多監管不嚴的避稅港和離岸金融中心，影子銀行的業務已經慢慢形成了具有自循環能力的生態系統。。」
「所以世界各國開始執行浮動利率制度以後，利用各國的匯率差進行短期套利交易，就成了影子銀行最喜歡的新寵。。」
「而這些也可能只是暴露在海面上的冰山一角。。」
「按照我的估算，僅米國、英國、島國和香江，影子銀行體系內部去年的資金流動量超過了三千億米元，甚至達到五千億米元或者更多。。」
「這些資金裡面，還沒有計算國際銀行之間資金流動總量當中，最終歸屬權屬於影子銀行的那部分。。」
大衛從檔案袋裡找到了紙和筆，大致畫出一份圖表，並在上面的幾個關鍵點，標註了重要符號。
「這種跨國的套利交易活動，我叫它監管套利。」
「它的具體釋義為～投資市場參與者會通過轉換註冊地等途徑，從監管要求較高的市場轉移到監管要求低的市場去，從而全部或部分地規避法律監管，牟取投資額外利益的行為。」
「除了監管套利之外，另一個影響影子銀行活動的主要因素，就是現代通訊技術的快速進步，讓影子銀行的業務需求大大增長了！」
「還有類似房產抵押貸款債券（ＭＢＳ）的出現，也是推動影子銀行發展的助力之一。」
大衛把手裡畫完的圖表遞給了導師巴特萊教授，看到他眼裡閃過的驚訝，笑道。
「這一次米聯儲加息之後，今年政府將要發行的短期國債利率，肯定會高過債券市場上的十年期國債利率，出現國債固定利率倒掛的現象。。」
「油價高漲＋通脹頑固＋經濟下行＝政府財政赤字繼續擴大，也肯定會讓政府重新審視自己近些年的行為，進而讓他們下定決心做出一些改變。。」
「比如，讓中央銀行可以脫離政府的掌控獨立制定遏制通脹的貨幣政策！」
巴特萊教授放下了手裡的資料，翹起二郎腿想了想，問道：「你下個月要交給米聯儲的觀察報告，想些什麼？」
「利率！」
「內容呢？」
「你想從哪個角度入手？」
「主要是利率對匯率的影響。」大衛指著導師手裡的那份圖表，笑道。
「我在香江向花旗銀行亞洲區負責人皮埃爾·特納利叔叔，提出的外匯通理財產品，就是一種符合監管套利釋義的投資策略。」
「這套投資策略的主要基礎，就是米國與島國中央銀行分別執行的不同貨幣政策和利率差。。」
「因為按照目前兩國國債市場上的收益率比較，在不考慮匯率波動的情況下，肯定是我們米國新發行的短期國債更符合避險資金進行投資的投資需求。」
「如果，今年米聯儲為了遏制通脹繼續加息，又會促使新發行的國債和公司債利率繼續上升，更加能夠吸引海外資金回流到我們國內市場。」
大衛拿起剛才放下的鋼筆，在紙上寫下了兩行字，遞給巴特萊教授：「這些通過國際銀行流動的資金，在危機全面爆發後必須為自己找到一個更合適的避風港。」
「縱觀全世界金融市場～背靠米國政府的米國國債，無疑是最佳投資目標之一。」
「如果我們把這些想通了，再回頭去看利率對於匯率的影響，就不難分析出它的趨勢方向了。。」
「米聯儲加息＝國債收益上升＝投資收益上浮＝遭到大量搶購熱炒。」
「島國如果不加息或選擇延遲加息＝島國國債收益降低＝投資收益不盡如人意＝遭到拋售。。」
「那麼島國政府為了應對國債被大量拋售的情況，肯定會由央行出面回購這些國債，導致央行持有的政府債券大幅上升，進而將會影響島國主權貨幣日元的信用價值。。」
「貨幣的信用價值下降＝匯率出現大幅波動＝日元兌米元加速貶值＝在兩國貨幣市場上進行套利交易或套息交易的資金越來越多。」
「而我與花旗銀行合作的外匯通產品，也只是幫助這些有需求的資金，開闢一條便利渠道。。」
「與之類似的套息交易產品，隨著米國與島國金融市場的發展肯定也會越來越多，越來越複雜。。」
「嗯。」巴特萊教授滿意的點點頭，轉頭看向派恩。
「你多幫助一下大衛，別讓他亂來。」
「好的，您放心。」派恩笑著挑了下眉毛，目光看向坐在卡內斯身旁的喬治·沙遜，問道。
「喬治，你這次過來是想參與這個外匯通的投資嗎？」
「是的。。」
「你和大衛已經談過了？」
「還沒有。」
派恩轉頭看向大衛問道：「你對這件事有什麼打算？」
大衛聳聳肩笑道：「當然是合作！」
「信別人，不如信自己人。」
派恩聽到大衛這樣說，又看向了坐在喬治身旁的卡內斯。
卡內斯手裡一直翻看著資料，抖著腿擺手道：「我只能保證他出去不會亂說，其他的我都無法保證。」
「呵呵～這就夠了，不是嗎？」派恩笑著看向喬治。
喬治明白自己今天過來的目標已經達成，點點頭放鬆笑道：「關於合作的細節，我們現在就可以談。」
「ＯＫ！」
「我們去那邊？」派恩從大衛挑選了拿起幾份文件，指著書房說道。
「好。」喬治向在座諸位禮貌的微微點頭示意，跟著派恩走進了書房。
賈爾斯單手指著下巴，看到派恩把書房的門隨手關上，感覺有些奇怪的向大衛問道。
「他們為什麼要去書房？」
「當然討價還價啊！」大衛用手指了一下自己的太陽穴，解釋道。
「無論什麼合作，都需要合作雙方拿出全部誠意和籌碼，讓對方充分認知到彼此的差距，才能在合作中找到讓雙方都能感到滿意的平衡點。」
「喬治這次過來，顯然不是代表他個人，而是代表了香江滙豐銀行的利益。」
「如果他從我們這裡得不到足夠誘人的利益，他肯定會另找他人尋求合作，用類似的方式達成目標。」
「哦～」賈爾斯面露思索的應了一聲。
布魯默用手拍了一下大衛的肩膀，看向巴特萊教授笑道：「導師，您看他！」
「這小子越來越像一個奸商！」
「呵呵～他本來就是一個奸商，什麼叫像？」巴特萊教授笑呵呵的順勢調侃道。
「嘿，混球！你聽到了吧？」
「你的奸商形象，這輩子都別想擺脫了。」
「不可能！我明明是以誠待人的道德典範，怎麼可能是奸商呢？」
「嘖嘖～」
「我看你是。。自誇不知臉紅的典範才對吧？」
「切～你這是嫉妒！」
「狗屁！誰嫉妒你了？」
「你啊～你嫉妒我的博學才華，嫉妒我的驚人天賦，嫉妒我的。。」
「嫉妒你的臉皮厚！」
「哈哈哈～對啊！我就是臉皮厚，重機槍都打不透。。」大衛擺出一副我最牛Ｘ的神態，向身旁兩人挑釁的大笑道。
「我看你是不記得剛才的教訓了！」布魯默把自己的拳頭舉起來，咬著牙笑道。
賈爾斯附和著舉起雙手，壓住大衛的肩膀鼓動著道：「你等什麼呢？」
「來啦～」布魯默露出一個興奮的表情，提高聲音呼喊著撲向了大衛。
「嘿，你們兩個小子不記打。。是吧？」大衛絲毫不慫的擋住了布魯默的攻擊，面帶輕蔑的諷刺道。
「我就算坐在地上，也能搞定你們兩個手腳無力的傻蛋。。」
「少廢話。。看招！」布魯默可不想再聽大衛的垃圾話了，直接手腳並用的撲在他身上，準備給賈爾斯的攻擊創造條件。
賈爾斯似乎早就知道布魯默的意圖，非常默契的從側後方伸手抓住了大衛腰間軟肉，剛想用力擰幾圈，就發現自己的手感有些不對勁。。
「咦？」
「呵呵～」大衛歪頭看了一眼賈爾斯，冷笑道。
「同樣的招式，是不可能打敗聖鬥士的！」
「額。。聖鬥士？什麼聖鬥士？」
「你這種歌傻蛋，怎麼可能懂得。。」
「啊～！！」
「混蛋，你不能抓那裡！」
「哈哈哈～你不是聖鬥士嗎？同樣的招式，不也一樣把你打敗了。。」
「ＦＸＸＸ！」大衛嘴裡猛噴了幾句髒話，在布魯默嘲諷自己的時候，用力擺脫了他的壓制，腰間用力直接把他從身上頂開，臉色漲紅的大喊道。
「燃燒吧，我的小宇宙～」
「我是守護女神的聖鬥士，今天要代表月亮消滅你。。」
「閉嘴吧，你們太吵了！」巴特萊教授聽到大衛喊出的這些「戰鬥口號」，感覺有些起了一身的雞皮疙瘩，擺擺手斥道。
「哦。。」大衛像是被戳破的氣球一樣癟著嘴，雙手用力按住布魯默，眼睛狠狠地盯著賈爾斯，直到他笑著舉起雙手表示不鬧了，才慢慢放開布魯默。。
卡內斯默默看著大衛三人重新在導師對面坐好，用手搓著下巴望向大衛，眼裡閃過一絲好奇的問道。
「燃燒吧。。小宇宙？」
「這是能讓你力量暴增的咒語嗎？」
「呵呵～」大衛抬手揉了揉頭髮，向卡內斯擠了擠眼睛笑道。
「算他們兩個走運，我今天沒帶來威斯勒叔叔送的聖衣。。」
「要是我穿上了聖衣，打他們。。」
「你等會兒！」卡內斯感覺有些牙疼的吸了兩口氣，問道。
「你說的聖衣，是你家裡擺著的那套中世紀騎士鎧甲？」
「對啊！」大衛露出非常自豪的神情，滿臉傲嬌的答道。
「那可是英格蘭國王征服者威廉一世，進入倫敦城穿戴的騎士鎧甲！」
「額。。好吧，你贏了。」卡內斯用手捂住眼睛，再也不想跟這個腦子壞掉的傻蛋說話了。
「哈哈哈～」賈爾斯和布魯默看到大衛竟然又在一本正經的胡說八道，忍不住大笑起來。
巴特萊教授斜眼看向三名學生，嘴角也在幾人的笑聲中，慢慢翹起～
旁邊的約翰·納什教授，來迴轉頭看著巴特萊教授與學生們之間自然流露出的真實情感，心裡也隨著泛起了一些波瀾～
如果。。
不～
已經沒有如果，也不可能有如果了。。
