測試廣告1「PE基金是遠景資本的,購買它份額的S基金也屬於遠景資本旗下,這是不是就意味著,遠景資本會收取LP兩次管理費和兩次收益分成?」
台下有人問出了其他賓客的心聲,遠景資本雖然回報率不俗,但如果收費太逆天,他們也要在心中權衡一二。愛字閣 www.aizige.com
夏景行早料到會有人這麼問,臉色波瀾不驚的回道:「PE基金投資組合中的阿狸、臉書、海內網,全是全球最頂級、最優質的網際網路公司。
這些優質標的,是隨便哪一家投資公司都能上車的嗎?即使是紅杉資本都沒這個面子。
我今天可以明確的告訴大家,阿狸、臉書這幾家網際網路公司幾乎不會再融資了,即使將來大家想投資它們,也只能去購買股票了。
只是到了那個時候,估值還是眼下的估值嗎?
普通的PE基金,能投中臉書、阿狸、海內網中的任意一家公司,就足以稱之為明星基金了。
而我們打算發起設立的S基金,堪稱明星基金中的基金,每一個標的都屬於精挑細選,一般投資機構難以觸及的那種。
未來,我們還將考慮把復興手機、特斯拉、土豆網等優質公司一併納入S基金投資組合中。
假如有兩隻基金擺在面前供大家選擇,一隻回報率只有10%,收益二八分成;另一隻回報率1000%,收益四六分成。
大家會選擇哪一隻?
好的東西必然貴,便宜自然無好貨,大家可以仔細想想,我說的是不是實話?」
台下的觀眾紛紛低頭沉思起來。
他們雖然頂著一個藍血貴族的名頭,但絕大部分人只能稱作富,稱不上是豪富。
拿臉書來說,估值已經250億美金了,新一輪融資以10億美元為單位,他們根本投資不起。
夏景行雖然沒點破這一點,但在場人都聽得懂暗示。
想獲得投資臉書的機會,只能眾人一起集資,以基金的形式投資。
而夏景行為什麼弄一個S基金出來,他們猜測是想多收費。
想明白這一切後,很多人露出了一副恍然大悟的表情。
馬上又有人問道:「那戴倫,具體收費究竟是什麼樣的?」
「PE基金每年2%管理費加20%超額收益分成,S基金同樣的收費模式。」
馬上就有人開始在心裡計算,並不是遠景資本20%+20%,分走40%的收益,而是另有一套計算公式。
舉個例子,臉書眼下估值250億美金,S基金按照這個估值購入PE基金份額,將來臉書成長到1000億美金市值,拋售獲利750億美金。
這部分利潤,PE基金GP分走20%,S基金作為LP分走80%,即600億美金。
這還沒完,遠景資本作為S基金的GP,還要從600億美金中分走20%,剩下的480億美金才是屬於在場LP的利潤。
750億美金盈利,遠景資本分走了270億美金,大概是36%。
這還不包括每年2%管理費,算進去分成比例還要更高。
想必是已經算出了結果,台下不少人臉色不斷變幻,既想間接持有臉書、阿狸這些優質公司股權,又對高昂的收費比例感覺肉疼。
眼下已經步入了2007年,幾乎沒人還認為網際網路公司是一堆泡沫,谷歌上市後股價翻了四倍,市值突破一千億美金,在上市前投資谷歌的機構賺的盆滿缽滿,締造了新的投資神話。
要說在場人對臉書不感興趣,認為投資臉書賺不到錢,那是不可能的,只是他們想賺更多而已。
有人不甘心問道:「戴倫,S基金規模高達30億美金,可以直接把PE基金持有的幾隻標的股權全部買過來啊?」
夏景行微微一笑,他知道這些人還不肯死心,只想付一隻基金的管理費和收益分成。
如果照對方所說的那麼做,PE基金和S基金就徹底沒關係了,這是他絕不允許的。
「立秋基金持有臉書20%股權,持有油管20%股權,持有阿狸20%股權,持有海內網20%股權,這四家公司估值分別是250億美元、66億美元、100億美元、15億美元。」
夏景行注視著台下觀眾,淡淡道:「立秋基金持有的四家公司股權合計起來,價值86.2億美元。
30億美金規模的S基金,拿什麼買下這些公司的全部股權?」
台下觀眾目瞪口呆,他們感覺30億美金已經很多了,算是非常大型的基金了,誰知立秋基金更吊,光持有4家公司股權就價值80多億美金,也不知道投資組合中還包括了哪些公司。
夏景行微笑不語,向安德魯問計後,他就設置了新基金——立秋二號。
他把持有的四家大公司的一部分股權轉移到了立秋二號名下,剛剛提到的立秋基金,其實指的是立秋二號。
如果有其他LP,他這種左手倒右手的行為會很麻煩,但只有他一個LP,調整起來壓根沒有阻力。
新基金之所以叫立秋二號,是因為一號基金還有一些重要公司的股權,比如安卓。
只是眼下安卓還沒發育,得養大一點再慢慢出籠。
特斯拉、復興手機也有部分股權裝在立秋一號基金,眼下賣太便宜了,而且也還沒成長到需要「分利結盟」的地步。
未來,如果有需要的話,S基金可以繼續收購立秋一號基金的份額,相當於又給藍血貴族們提供一個間接投資特斯拉、安卓、復興手機等公司的機會。
當然,還可以考慮設立新的S基金,換一撥權貴來擔任LP,雨露均沾更多人。
聽夏景行曝出80多億美元的數字,藍血貴族們徹底沒話說了,這是赤裸裸的以勢壓人,欺負他們沒錢。
「戴倫,臉書估值250億美金,會不會過高了一些?還有你提到的中國電商平台阿狸,能達到100億美金估值?」
夏景行看著提問的人,沒有生氣,很有耐心的解釋道:「臉書估值250億美金,只是我舉的一個例子,前幾個月高盛和大摩就是以這個估值入股的,這個估值得到了兩大投行的認可和背書。
實際上,臉書的發展一日千里,現在應該不止250億美金了。
中國的阿狸,可能在座的很多人都不熟悉,但這家公司占據了中國絕大部分電商市場份額,易貝、亞馬遜在中國的子公司都被阿狸打得節節敗退。
我剛剛說了,所有交易都會聘請專業的投行和會計所做評估,不會有任何人吃虧。」
台下眾人,你看我,我看你,發現竟然找不到問題了,無論他們提出什麼問題,夏景行總能給出合理解釋。
夏景行察言觀色,立馬見縫插針道:「我介紹了這麼多,想必大家對遠景資本的各只基金都有了足夠的了解。
我們在管的十幾隻基金,沒有一隻出現虧損。
我們非常愛惜羽毛,也很珍惜LP對我們的信任。
S基金是我們募集的最大一隻單一基金,這隻基金也承載著遠景資本的期望。
我們期望這隻基金能夠創造出最優異的回報率,幫助遠景資本躋身世界一流的另類資產管理公司。
為了給大家一個基本保障,我們還特地制定了一個保底收益率,每年10%。
低於這個數字,S基金只收取管理費,不收取超額收益分成。
高於10%的部分,我們才收取20%超額收益分成。」
聽到這,很多人猶如吃了一顆定心丸,心裡踏實多了。
收費這麼高,直追華爾街最頂級的資管機構,不能不給他們一些保障。
等待了一會兒,見沒人再提問,夏景行說道:「大家還有沒有問題?沒問題的話,今天的產品推介會到這裡就結束了,接下來是娛樂時間。」
沒人回應他,幾乎所有人都已經在心裡做出了選擇。
不到三年51倍的回報率、發展速度和趨勢堪比谷歌的臉書的誘人股權、10%保底收益率……
只要不是傻瓜,都能看出,這是一個絕好的投資機會。
另外,值得一提的是,S基金的存續期定的是十年,投資組合也不是一成不變的,隨時可以進行調整,比如可以中途拋售臉書股權,買點特斯拉、安卓的股權。
這些藍血貴族投了這麼多錢在遠景資本這,間接持有很多公司的股權,其家族成員不說成為遠景資本、臉書等等公司的利益代言人,起碼在制定相關方案的時候,在涉及自身利益的時候,都得多掂量一二。
比如臉書垮掉了,30億美元不說全部灰飛煙滅,但起碼虧損會超過一半。
因為夏景行給S基金制定的投資組合,對臉書的投資占比高達58%。
徹底沒人吭聲了,夏景行笑著說:「那就這樣,祝大家度過一個愉快的夜晚。」
話畢,夏景行走下了台,貝蘭克梵笑吟吟的朝他走來,恭維道:「戴倫,講的不錯,募資應該穩了。」
麥晉桁不甘人後,朝夏景行比了個大拇指,笑說:「說的我都有點心動了。」
夏景行淡淡一笑:「如果不違反你們內部規定的話,二位也可以來買上一些S基金份額。」
貝蘭克梵笑而搖頭:「戴倫,謝謝你的好意,但高盛是臉書的股東,又是遠景資本的合作夥伴,咱們還是儘量避免這些敏感行為。」
麥晉桁笑著說:「戴倫,這些都不重要,咱們的合作關係堅如鐵石,摩根史坦利會一如既往地支持你的。」
見兩人拒絕送上門的好處,夏景行也不以為意,本就是隨口一提,接不接受都無所謂。
只要他能源源不斷的給兩大投行帶來利益,對於兩位CEO來說,就是最鐵的合作夥伴。
「戴倫,我有個問題想問你,你貌似也不缺錢啊,幹嘛要弄出一隻S基金?」
麥晉桁見夏景行不答話,笑了笑:「你不要介意,我就隨口這麼一問,主要想問問你需不需要幫助?如果有需要幫忙,大可以直接提出來。」
貝蘭克梵其實也想問這事,看看有沒有新業務可以拓展,只是麥晉桁搶先開口了,他不便繼續問,在一旁看著。
夏景行笑著搖頭:「謝謝,沒什麼事。主要是我對臉書、油管的持股比例太高了,等公司上市了再慢慢套現,有點久。
而且我最近打算調整一下遠景資本的發展策略,希望引入更多元化的資金。」
麥晉桁覺得夏景行沒說實話,不過對方顯然不想就這個話題多聊,他也十分識趣,沒有打破砂鍋問到底。
夏景行猜測這老狐狸應該是猜到了什麼,只是對方很聰明,不會主動講述出來,故意來試探自己,想讓他主動說出來。
不過這件事很隱秘,牽扯了很多事情,他不可能毫無城府的全說出來。
兩人呆了一會兒,就從夏景行身邊離開了,去和藍血貴族們搞酒會社交去了。
夏景行沒去湊熱鬧,打算先冷靜思考一會兒,盤點一下得失。
說句心裡話,他並不想這會兒賣立秋二號基金份額,更準確的說,是不想賣臉書的股權。
把油管、海內網、阿狸全部湊進了S基金組合,其實是一種掩飾,讓S基金看起來更像那麼一回事。
不然S基金只有臉書一家公司的股權,就跟脫了褲子放屁一樣,同時別人也會質疑,為什麼不直接拋售臉書的股權。
S基金和普通VC、PE一樣,也是講究風險分散,持有多家公司股權,形成一個投資組合。
不一樣的地方是,VC、PE基金直接投資初創公司獲得股權,S基金從VC、PE基金手上買二手股權,或者買部分基金份額或者全部基金份額。
那天和安德魯聊過後,他們兩人一致認為,臉書即將全面盈利,果子漸漸成熟了,容易招人覬覦。
特別是他個人合計還持有臉書49.58%的股權,肥的令人眼紅,值得干一票大的。
社會太黑暗,洋妞懷孕的事情,很容易被有心人利用。
權貴們把臉書搞死不至於,但是合夥打劫他很有這種可能,
盎格魯撒克遜人骨子裡就有強盜基因,不然怎麼叫盎撒匪幫呢?
所以,思前想後,他決定把自己這個目標縮小,讓自己的持股看起來不那麼誘人。
其實,最簡單粗暴的解決方式就是大量拋售臉書的股權。
以250億美金的估值進行拋售,其實也不算賤賣了,因為臉書上市的時候也才千億美元估值。
而且從創立臉書的那刻起,他就有逐步退出,把家產從美國搬空,慢慢搬到中國的想法。
但他想到了一個更好的辦法,創建一隻S基金,讓鷹醬的權貴們統統上車,大家雨露均沾,他也不吃獨食。
畢竟異國他鄉打拼不容易,沒有依靠,兩百年前的英美鴉片販子其實也沒少給大清的官員進貢,甚至還專門設立了一個行賄基金。
大清官員出動水師幫英美商人販運鴉片,緝私官員幫忙分銷鴉片,朝廷上下被腐蝕的徹徹底底,為鴉片的大面積流通和擴大貿易,立下了汗馬功勞。
常言道,師夷長技以制夷!
他覺得要學習英美鴉片販子的手段,不過他不搞行賄基金,只搞一個S基金。
說起來遠沒英美鴉片販子那麼卑鄙,他是堂堂正正的掙錢,只是在保護自家正當產業不受到侵占。
不過畢竟是現代,盯著的眼睛太多,藍血貴族不可能像當年大清官員那樣幫他。
S基金購買立秋二號的基金份額後,立秋二號的LP就變成了兩個,他和那些藍血貴族。
從某種層度講,立秋二號不再是他披的馬甲了,而是變成了一隻正常的基金。
不包括立秋二號持有的20%股份,他對臉書的持股已經下降到了29.57%。
接下來有合適機會,他打算把剩下的29.57%股份再分20%出去,設立立秋三號基金,到時候再發起設立一隻S基金前來購買基金份額。
這樣一番操作,他對臉書的持股將下降到個位數,甚至比洋妞的持股比例都低。
立秋二號、立秋三號持有的40%臉書股權,也並不是全部賣了出去,只是賣了一部分權益。
這部分權益沒有賣到高位,在金錢上會有些損失。
但換個角度看,隱性利益獲得不少。
第一,解決或者說降低了因為洋妞懷孕造成的潛在風險。
第二,比直接賣臉書股權要好,因為遠景資本通過兩隻基金管理人的身份,回收了超過三分之一的「臉書未來成長利潤」。
第三,立秋二號、以及未來的三號,通過混合S基金的方式,保護了他剩餘的臉書股權。
把立秋二號看作一家公司,賣出30億美金的基金份額,預估出讓了35%的股權,他還剩下65%股權,大部分利益還在。
第四,由於立秋二號是一個整體,誰侵占他在臉書的利益,就等於是在侵占立秋二號LP-S基金LP-藍血貴族們的利益。
藍血貴族們雖然早已不復當年,比如有家族成員落選了,但內部姻親、血緣、宗教、商業等關係網還在,合在一起還是一股巨大的能量。
特別是在共同利益面前,還是很容易保持一致。
第五,30億美元這個數字很講究,剛好是他在兩大投行貸款的數字。
他打算通過出售立秋二號基金份額,回籠30億美元資金,把兩大投行的欠款全部還上,避免出現一些意外。
特別是他現在的事業正處於一個關鍵期,針對次貸危機的布局即將收網,這個緊要關頭是一點意外也不能出。
只要次貸危機這波紅利全部吃下來,即使臉書垮台,也對他造不成任何影響。
遠景資本的基石就是那30億美元臉書股權質押貸款。
臉書出問題,會波及到遠景資本。
現在他把貸款全部還上,臉書和遠景資本就完成了非常關鍵的風險切割。
念及此,夏景行覺得暫時退讓,讓利給這些鴉片販子後代也是值得的
。
過剛易折,該柔的時候還是得柔。
而且,他還打算把S基金做出點好看的回報率,以後更加方便在美國大規模募資。
說不定未來還可以帶著這幫藍血貴族投資中國晶片,支援一下社會主義建設。
試想,白宮高級雇員的家人間接持有中國科技公司的股權,高級雇員卻還要下命令打壓這些公司,導致家族投資浮虧累累……
這種滋味,肯定不好受,但絕對值得擁有。
想到這,夏景行心中的憤懣消散了許多,未來,大有可為!
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