神級操盤手 投研視點【2015.05.05】

    上交所：「深市！深市！我是滬市！今天我方傷亡慘重！幾乎全軍覆沒！你方損失如何？」

    深交所：「滬市！滬市！我是深市！我軍已全部陣亡！這是錄音，不用回復」。

    今日兩市雙雙低開，早盤震盪走低，臨近午間收盤加速下行。截至收盤，滬指跌4.06%報4298.71點；深成指跌4.22%報14233.10點。創業板指跌2.17%報2783.44點。

    盤面上，只有交運設備板塊逆市上揚；機場、鋼鐵、水泥、鐵路、電力等前期漲幅較大的板塊出現大幅回調，領跌兩市。

    分析人士表示，A股將在中長期維持慢牛的狀態，但像昨日盤中的劇烈震盪或將經常出現。

    暴跌原因：五大利空齊聚

    周二是5月新股申購日，據統計首批新股總共25隻，預計凍結資金約2.5萬億元至3萬億元。在遭受萬億抽血洪峰影響下，周二大盤沒有延續周一開門紅漲勢，而是在盤中出現了較大幅度的跳水，板塊個股亦紛紛殺跌。

    不過從消息面來，造成股指跳水頻繁除了新股抽血外，還有五大利空共振所致。分別為：

    1、中國4月滙豐製造業PMI終值48.9，創12個月新低；

    2、券商本周將上交兩融評估報告，傘型信託新項目已暫停；

    3、中國股票基金在今年頭三個月，遭國際投資者近20億美元的資金流出；

    4、主板今年一季報收入和盈利均出現明顯下降，且是近五年來首現負增長；

    5、人民日報一改之前力撐牛市態度，並頻頻提示風險與牛市，大盤短期處于敏感的時間點。在這五大基本面、流動性等利空打壓下，大盤高位頻頻跳水至個股劇烈大分化。因此，對漲幅巨大、業績透支、技術破位與主力調倉股票，我們應逢反彈調倉換股。

    五大利空齊聚再加上新股抽血，大盤上行確實面臨著巨大壓力。不過在流動性充沛下，大盤迴調反而是我們逢低布局、調倉換股的絕佳機會。

    基本面分析

    今天白天沒有重大的宏觀消息。行業方面的消息倒是不少，主要涉及的行業和概念有：醫藥、新能源汽車鏈、油氣改革、核電、東北老基地、PPP等。不過在大盤的打壓下這些利好基本面沒有釋放的機會。從這些利好的力度和影響的長遠性來看，比較看好醫藥、新能源汽車鏈和油氣改革後市的表現。

    技術面分析

    從上證日線來看，長陰線穿頭破腳，MA5與MA10即將死叉，KDJ指標開口向下，MACD指標死叉綠柱放大，短線調整剛開始的形態。更短周期的K線形態已經走壞，目前需要從日線上來尋找支撐。

    盤後需要思索和關注的點

    1、牛市格局是否結束？

    牛市格局依舊未改變，沒有隻漲不跌的市場，當指數上漲一定時間和高度後有正常的修整需求，本輪短線的調整就是如此，不必過於擔心。

    2、此輪短線調整的深度？

    此輪牛市運行到目前為止，是資金牛也是政策牛，政策消息對股指走勢的影響較大，如果後面不出重大利好政策的話，股指下面會測試日線MA20的支撐，個人認為股指下探到日線MA30的可能性較大。

    3、此輪短線調整持續的時間會多長？

    上證指數上一輪稍大級別的調整從1月8日開始持續到2月6日，經歷30個自然日，可以略作參考，當然還得看股指調整的速度，如果繼續像今天這樣大幅下挫，那可能調整周期會要短些。

    4、是否可以進來抄底了？

    雖然牛市格局未變，但股指短線調整尚無企穩跡象，目前抄底風險較大，除非一些個股前期已經調整得較為充分，否則建議等股指企穩後再考慮介入。

    5、今日強勢板塊和個股後面怎麼辦？

    覆巢之下無完卵，能逆勢走出獨立行情的非常少，後面需謹防今日抗跌板塊和個股的補跌。

    今天出現長陰並沒有什麼意外，節前早有預警了，只要不重倉基本上問題不大。長陰更多的是一種心理層面的影響。

    首先是人民日報的風險提醒，其次是招商證券繼中信，國泰君安之後加入降槓桿陣營。其三隨著一帶一路概念炒作近尾聲之後，獲利盤開始瘋狂套現，要知道一帶一路所涉及的權重股太多，調整起來對指數的殺傷力無疑是巨大的。

    那麼接下來，市場會以何種方式進行調整呢，有兩種可能，一種以斷刀式進行殺跌，主力通過融券及期指、期權的做空手段，連續幾根長陰直殺至3800點完成調整。二種，主力以鈍刀割肉形式，長陰加小陽線反彈模式逐步派發。

    就目前的走勢，第一種調整方式需要一個大利空配合，而目前暫時沒有。所以本人更傾向於第二種調整方式，明天股指順勢下砸至4250點一線就會有抄底盤進場兜底。小陽線式的反彈向上空間都不大，4400點一線還會再殺長陰。倉位控制在三成以內。